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Axel Springer-Aktie: weiterer Zukauf im digitalen Bereich
05.04.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Axel Springer (ISIN DE0005501357 / WKN 550135) unverändert mit dem Votum "kaufen".
Gestern habe Axel Springer bekannt gegeben, für das Joint Venture mit General Atlantic die Online-Jobplattform "Totaljobs" erworben zu haben. Der Kaufpreis habe 132 Mio. Euro betragen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass der Kaufpreis etwa dem 12-fachen des EBITDA 2012 entspreche.
"Totaljobs" sei der Marktführer für Online-Stellensuche in Großbritannien. Die Synergien aus dieser Übernahme seien aus Sicht der Analysten auf beiden Seiten sichtbar: "Totaljobs" werde auf die technische Plattform von "Stepstone" zurückgreifen können. Dadurch sollte das Wachstum von "Totaljobs" vorangetrieben werden. "Stepstone", unter dessen Dach die übernommene Gesellschaft eingegliedert werde, werde mit einem Schlag Marktführer in Großbritannien.
Da das Asset "Totaljobs" in ein Joint Venture eingebracht werde, an dem Axel Springer 70% halte, würden von dem Konzern ca. 90 Mio. Euro liquide Mittel abfließen. Der Konzern habe eine maximale Zielverschuldung vom 1,5- bis 2,0-fachen der Nettofinanzverbindlichkeiten zum EBITDA geguidet. Damit sollte aus Sicht der Analysten ein hoher dreistelliger Millionenbetrag für weitere Investitionen zur Verfügung stehen.
Nach der Übernahme würden die Analysten ihre Schätzungen leicht anpassen. Sie würden ihr Kursziel von 44,00 Euro bestätigen, welches sie anhand ihrer Sum-of-the-part-Analyse sowie ihres Dividendenmodells ermitteln würden.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Axel Springer-Aktie nach wie vor mit "kaufen" ein. (Analyse vom 05.04.2012) (05.04.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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